Operatör Haberleri

ABD – Wynn Resorts için sırada ne var?

Yeniden markalama, lisans iptalleri, devralma teklifleri, incelemeler, soruşturmalar, tüketici tepkileri ve davalara ilişkin spekülasyonların ortasında, Steve Wynn'in kumarhane işletme devinin CEO'su olarak kendi adını açıklayarak istifa etmesiyle geçen hafta her oyun yöneticisinin aklında bir soru vardı; Wynn Resorts'ta sırada ne var?

Bay Wynn'in istifası, onlarca yıla yayılan ve düzinelerce kadının dahil olduğu iddia edilen yaygın cinsel istismarla ilgili iki haftadır süren sürekli haberlerin ardından geldi. Wall Street Journal'ın Bay Wynn'in suiistimal iddialarına ilişkin ayrıntılı bir açıklama yayınladığı 26 Ocak 2018'den bu yana, Wynn Resorts piyasa değerinde milyarlarca dolar kaybetti ve hisse başına neredeyse 30 dolar düştü.

Wynn Las Vegas arazisinde, şampiyona golf sahasının 18. deliğine bakan dubleks bir villada yaşamaya devam edecek olan Bay Wynn, kurduğu şirketten ayrılırken meydan okumaya devam etti.

Bay Wynn, "Son birkaç haftadır kendimi bir çığ gibi olumsuz reklamların odağında buldum" dedi. “Bunun yarattığı ortam (gerçekler de dahil olmak üzere aceleyle karar vermenin her şeyden önce geldiği ortam) üzerinde düşündüğümde, mevcut görevlerimde etkili olmaya devam edemeyeceğim sonucuna vardım. Bu nedenle, kurduğum ve sevdiğim Wynn Resorts şirketinin CEO'su ve Yönetim Kurulu Başkanı görevimden derhal geçerli olmak üzere istifa etmeye karar verdim.

“Wynn Resorts ekibi ve ben tuğladan evler inşa ettik. Yani, yarattığımız kurum (şimdiye kadar bir araya getirilmiş en iyi tasarımcı ve mimarlardan oluşan bir koleksiyon ve aynı zamanda artık tüm ekibimizin akıllarına ve kalplerine yerleşmiş bir çalışma felsefesi) uzun vadede ayakta kalacak. Bu şirkette inşa ettiğimiz her şeyden son derece gurur duyuyorum. En önemlisi çalışanlarımızla gurur duyuyorum.

İcracı olmayan yönetim kurulu başkanı Boone Wayson, "Wynn Resorts'un yönetim kurulu bugün kurucumuz, CEO'muz ve dostumuz Steve Wynn'in istifasını kolektif bir üzüntüyle kabul etti" dedi. “Steve Wynn bir endüstri devi. O bir hayırsever, sevilen bir lider ve vizyonerdir. Las Vegas'ın bugünkü eğlence destinasyonuna dönüştürülmesinde önemli bir rol oynadı. Ayrıca Steve Wynn'in yarattığı ve Wynn markasının temsil ettiği yüksek mükemmellik standartlarını karşılamaya devam edecek birinci sınıf bir yönetici ekibi oluşturdu."

Peki hırpalanmış marka için sırada ne var? Çoğu analist istifanın şirketin mevcut lisanslarını korumaya yardımcı olacağına inanıyordu ancak bazıları devralma teklifleri öngörüyordu. JPMorgan'dan Joe Greff, Bay Wynn'in ayrılmasının 'şirketin olumsuz düzenleyici risk sonuçlarını anlamlı ölçüde azalttığını' söyledi.

"Biz her zaman, kapsama evrenimizdeki diğer 30 oyun ve konaklama şirketi arasında Wynn'in tek başına en büyük bireysel CEO bağımlılığına sahip olduğu inancına sahip olduk" dedi. “Wynn'i kim çekici bulabilir ve bunu yapacak büyüklükte ve finansal kaynaklara sahip olabilir? Bizim görüşümüze göre, çok sayıda küresel büyük sermayeli operatör, ayrıca oyun GYO'ları ve oyun lisanslı özel sermaye şirketleri var.”

Morningstar analisti Dan Wasiolek şunları ekledi: "Oyun komisyonunun uygunluk araştırmalarının şirket kurucusuna yönelik iddialara odaklandığı göz önüne alındığında, Wynn Resorts'un oyun lisanslarını muhtemelen elinde tutacağı yönündeki görüşümüz, Steve Wynn'in görevden alınmasıyla güçleniyor."

Bazıları, yeniden markalamanın gündemde olabileceğini öne sürdü. Peridot Capital Management'ta yatırım danışmanı olan Chad Brand şunları söyledi: "Eğer o (Steve Wynn) yönetim kurulunda kalırsa ve adı her mülkte kalırsa, yeni bir CEO ABD'li müşterilerin kafasında gerçekten bir fark yaratacak mı? Çoğu insanın oyun şirketlerinin CEO'larının kim olduğunu bilmediği göz önüne alındığında, ismin kendisinin ön planda olmasının kalıcı sorunlara yol açabileceğini düşünüyorum.

"Ancak potansiyel sorun kolayca çözülebilir" diye ekledi. “İki Las Vegas binası (Wynn ve Encore) olduğundan, bunlar basitçe Encore North (şu anki Encore kulesi) ve Encore South (şu anki Wynn kulesi) olarak yeniden adlandırılabilir. Caddenin batısına doğru gelecekte yapılacak herhangi bir inşaat (şirket bir zamanlar New Frontier'ın bulunduğu yerde büyük bir arazi parselini yeni satın aldı) yeni bir şey olarak adlandırılabilir. Eğer Steve gerçekten yönetim kurulunun dışındaysa ve adı duyulursa, işlerin birkaç yıl içinde normale dönebileceğinden şüpheleniyorum (toplantılar çok önceden rezerve ediliyor). Boston'a gelince, neden buraya Encore Boston Limanı adını vermiyorsunuz ve şirketin yeni markası Encore olsun?"

Oyun ve uzun/kısa özsermaye, momentum konusunda uzman analist Howard Jay Klein da olumlu bir duruş sergiledi. "Piyasa mevcut düzeltmenin sonuncusunu atlattığında, Wynn er ya da geç 200 dolarlık değerlemeye ulaşacak" dedi. “Adamdaki Wynn primi gitti, ancak ürüne yerleşik Wynn primi kalıyor ve hisselerin devam eden yukarı yönlü değerlemesinde kendini yansıtacak.

Wynn'in Macau'daki 2020 yılında sona erecek olan lisansları şirketin gelirlerinin yüzde 75'ini oluşturuyor.

Ossolinski Holdings Başkanı Matthew Ossolinski, şirketin Asya'daki varlıklarının artık devralma için olgunlaştığına inanıyor ve bunların 'kesinlikle' bir 'satın alma hedefi' olduğunu söylüyor. CNBC ile konuşuyorum. "Bunlar tüm Asya'daki en prestijli kumarhane mülklerinden bazıları ve bu, bu tür prestijli bir ödül satın almak için prim ödemekten mutluluk duyacak büyük bir Asya holdingi için taçtaki bir mücevher olacaktır. Wynn Resorts, Las Vegas Sands gibi her zaman bir devralma hedefi olmuştur. Aradaki fark, onun gitmiş olması ve olası bir devralma mücadelesi için orada olmayacak olmasıdır. Yani şu anda potansiyel bir devralmanın önünde duran kimse yok.”

Bu arada Credit Suisse analistleri Kenneth Fong ve Lok Kan Chan, Macau kumar otoritelerinin Wynn'in lisansını geri almasının bir anlam ifade edeceğine inanmıyor. “Oyun imtiyazı Macau hükümeti tarafından kişisel olarak Steve Wynn'e değil, Wynn Resorts (Macau) SA'ya verildi. Dolayısıyla onun gidişi oyun lisansını etkilemeyecek” dedi.

JPMorgan analisti DS Kim, Macau hükümetinin Wynn Resorts'un Macau lisanslarını geri alıp alamayacağından da şüphe ederek, Macau'daki uygunluk testinin yalnızca yüzde beş veya daha fazla hisseye sahip hissedarlar veya yöneticiler için geçerli olduğunu vurguladı. Wynn'in Wynn Macau'daki payı bu kesme noktasının altında.

Bay Wynn'e yönelik iddialar ve son dönemdeki #MeToo hareketinin gücü göz önüne alındığında, bir bakış açısı şirketin tüketicilerin tepkisiyle karşı karşıya kalabileceği yönünde.

DS Kim, Macau'da durumun böyle olacağına inanmıyor. “Grubun stratejik kararı ve vizyonu açısından önemini küçümsemek istemiyoruz ancak Wynn Macau'nun temelleri üzerindeki etkisinin sınırlı olduğunu görüyoruz. Wynn Macau'nun başlangıçta MICE veya kurumsal etkinliklere maruz kalmaması (Wynn Resorts'un aksine) nedeniyle, kumar müşterilerinin bu tür itibar sorunlarından etkilenmesi pek mümkün olmadığından, patronaj üzerinde olumsuz bir etki beklemiyoruz.

Analitik grup Jefferies'ten David Katz yine de gelirlerin etkileneceğine inanıyor. "Bay. Wynn'in şirket için değeri, şirketin baş vizyoneri ve diplomatı olarak tartışmasız derecede derindir" dedi. "Bu nedenle şirketin aynı yörüngede büyüyebileceğine veya öncü konumunu koruyamayacağına inanıyoruz."

Sanford Bernstein analisti Vitaly Umansky, Macau'daki şirketin geleceğine bakarken, Bay Wynn'in ayakkabılarını doldurmanın 'kolay olmayacağını', ancak yerine geçen Matt Maddox'un 'Makao operasyonlarını iyi anladığını' açıkladı.

“Teorik olarak herkesin yeri doldurulabilir şeklindeki eski atasözü genel olarak doğru olsa da Wynn dinamiği çok daha karmaşık ve belirsizdir. Steve Wynn, Wynn'dir,” diye açıkladı Bay Umansky. “Günlük operasyonlarla diğer CEO'ların çoğundan daha fazla ilgileniyor. O [Bay. Maddox, Steve Wynn'e en yakın yöneticilerden biri ve muhtemelen misafirperverlik ve müşteri deneyimine yönelik vizyonunu ve dikkatini korumaya çalışacak. Dümende Maddox olsa bile Wynn muhtemelen biraz farklı bir operasyona dönüşecek ama bunu zaman gösterecek."

R&R Partners İcra Kurulu Başkanı Billy Vassiliadis, Bay Wynn'i 'bir fikir üreticisi' olarak tanımladı.

Bay Vassiliadis, "Bu dünyada hiçbirimizin yeri doldurulamaz" dedi. “Fakat bu tür ham hayal gücü oldukça nadirdir. [Ancak] sahip oldukları ürün insandan ayrı duruyor ve Wynn markası lüks ve hizmeti temsil ediyor.”

Gabelli & Co analisti Adam Trivison, adamın işinin kendisinden daha büyük olacağı görüşünü yineledi. “Bay Wynn'in asıl gücünün tatil yeri tasarlama yeteneklerinde yattığına inanmaya devam ediyoruz. Öyle ki, tatil köyleri başkalarının, yani Bellagio'nun yönetimi altında üstün bir performans sergiledi ve bu nedenle, Bay Wynn'in ayrılması göz önüne alındığında kuşkusuz daha muhtemel olan bir birleşme ve satın alma senaryosunda değerlerini koruyacaktır.

Morgan Stanley analisti Praveen Choudhary şunları ekledi: “Bay Wynn'in geride bıraktığı güçlü, kadrolu yönetim ekibini vurgulamanın önemli olduğuna inanıyoruz. Wynn, Linda Chen Pazarlama Başkanı ve John Littell Tasarım ve Geliştirme Başkanı ile birlikte Las Vegas (Maurice Wooden) ve Macau'da (Ian Coughlan) operasyonel Başkanlara sahip olmaya devam ediyor.”

Birçok kumar otoritesi şu anda Bay Wynn'in davranışının, memurların, yöneticilerin ve kilit çalışanların geçmişi, bağlantıları ve itibarlarıyla ilgili olan kumarhane lisansı için uygunluk şartlarını ihlal edip etmediğini araştırıyor.
Bernstein Liebhard, Wynn Resorts Yönetim Kurulu'nun Bay Wynn'in iddia edilen taciziyle ilgili davranışını araştırıyor.

Şöyle belirtildi: "Sustainalytics'e göre Wynn Resorts Yönetim Kurulu üyelerinin Wynn'den bağımsız olmadıkları düşünülüyor ve bu, Wynn Resorts'un kumar ve kumarhane işindeki 108 şirket arasında kurumsal yönetim alanında son sırada yer almasının birçok nedeninden biri. Şirket, Wynn'e yönelik kapsamlı iddiaları araştırmak için sözde bağımsız bir Özel Komite kurduğunu duyurdu."

Yukarıdakilerin tümü Moody's derecelendirme kuruluşunun Wynn Resort'un notunu negatife indirmesine yol açtı.

Moody's Kıdemli Başkan Yardımcısı Keith Foley şunları söyledi: “Wynn Resorts'un görünümünün olumsuza çevrilmesi, Bay Wynn'in kendisine yönelik cinsel taciz iddiaları sonrasında şirketten ayrılma kararını dikkate alıyor. Bay Wynn'e yönelik iddialar yalnızca iddialardan ibaret olsa da, Wynn Resorts'un Bay Wynn'in adını taşıyan kumarhane varlıklarının itibarı, mali performansı ve lisans durumu, yalnızca algı yoluyla da olsa zarar görebilir. Görünümün olumsuza revize edilmesi aynı zamanda Wynn Resorts'un, Bay Wynn'in artık şirket yönetiminin bir parçası olmayacağı için son derece saygın geliştirme ve operasyonel uzmanlığına erişimini kaybedeceğini de göz önünde bulunduruyor.”

Bu da muhtemelen şirketin gelecekteki lisanslarının en fazla risk altında olabileceği anlamına geliyor. Boston dışında inşa edilen 2.4 milyar dolarlık tatil kumarhanesi Wynn Boston Harbor'ın açılışına sadece 16 ay kaldı. Boston Bölgesi Tecavüz Krizi Merkezi'nin başkanı, bu karışıma kendi bakış açısını da ekleyerek, böyle bir durumda mülkün Steve Wynn adını taşımaması gerektiğini öne sürdü.

“Bunu cinsel saldırı mağdurlarının Wynn'in isminden korunması gerektiği için yapmamalıyız. Yapmıyorlar” dedi merkezin İcra Direktörü Gina Scaramella. "Bunu yapmalıyız çünkü topluluğumuz ve Massachusetts Eyaleti, çok sayıda cinsel saldırı iddiası nedeniyle işinden atılan ve adı artık diğer yüksek profilli cinsel suç suçlularıyla birlikte anılan bir adamın anıtına takılıp kalmamalı." Harvey Weinstein ve Larry Nassar da dahil olmak üzere şiddet.”

Wynn Resorts ile Massachusetts kumarhane savaşını kaçıran Suffolk Downs COO'su Chip Tuttle, Bay Wynn'in istifasının "açıkça doğru yönde atılmış bir adım olmasına rağmen, Wynn Resorts'u Massachusetts'te kumarhane lisansı almaya uygun hale getirmediğini" söyledi. '

Bu arada Massachusetts Kumar Komisyonu tarafından Boston'daki ödüllü kumarhane lisansının bir zamanlar sahibi olan kişi hakkında başlatılan soruşturmalar, Bay Wynn'in istifasına rağmen devam edecek.

Komisyon'dan Gayle Cameron şunları söyledi: “Araştırmamızın devam etmesi gerekiyor. Tam olarak ne olduğunu ve ne zaman olduğunu öğrenmek, aldığımız kararlar açısından kritik önem taşıyor."

Bay Wynn, aleyhindeki iddiaları 'akıl almaz' olarak tanımlamaya devam ediyor ancak mahkeme dışında bir kadınla uzlaşmak için ödediği 7.5 milyon dolar, özellikle Wynn'in yönetim kurulu üyelerinin önceden bilgisi varsa, Massachusetts Oyun Komisyonu için sorun olmaya devam ediyor Bu çözüme yol açan olaylar.

Belki de en büyük kayıp, Wynn Resorts'un gelecekteki Japon Integrated Resort kumarhane lisansları için tüm zamanların en rekabetçi kumarhane ihalelerinden biri olduğunu kanıtlayacak olan başarısına herhangi bir zarar verilmesi durumunda yaşanacaktır. Geçtiğimiz yılın eylül ayında Wynn Resorts, Tokyo, Osaka ve Yokohama'daki kumarhaneler için teklif verme planlarını yayınladı.

Bay Wynn o zamanlar "Kurallar ve düzenlemeler başarı ile başarısızlık arasındaki farkı yaratır" diye açıklamıştı. “Hükümet, yönetmelik ve kanunları tasarlarken, binada büyük başarı elde edilmesini mümkün kılabilir ya da zorlaştırabilir.”

Wynn'in yönetim kurulu, zaten zor olan ihale sürecinin, eski CEO'ya yönelik henüz kanıtlanmamış olsa da tatsız iddialar nedeniyle daha da zor hale getirilmediğini umuyor.